苯乙烯:暂时震荡市,建议观望

【观点及建议】

昨夜,EB在日内走强后重心回落,整体仍是震荡市。从苯乙烯自身基本面看,至少未来一周供需面并不会有很明显的恶化。在供应端,独山子和延长石化的检修带来确定性的供应减量,建议继续关注浙石化装置检修动态。在需求端,订单需求改善仍然处于无法证伪的时间段。这种情况下,考虑到纯苯、乙烯依旧坚挺,EB原本应该是相对偏强的。但是,我们认为不可忽视的下行 风险依旧是原油,在过去一周美联储、OPEC+会议系数落地后,伊核谈判的重启是诱发市场短期情绪转弱的关键。这是真正最有可能在相对较短的时间内给全球原油供应带来大幅增量的不确定性因素,短期或继续带动油价回调,建议持续关注。这种情况下,化工品很有可能在受到动力煤的拖累结束后继续受到原油拖累继续下挫。当然,由于苯乙烯更靠近下游,最上游原油的下跌对其利空的传导不会很夸张,暂时或表现为震荡市,建议观望。

中期来看,只要海外通胀格局不变,11-12月出口仍存在边际改善可能,这是带动EB继续修复利润、延续当前强势的关键。至少,EB不太可能再消化需求端的利空背离油价下跌。从市场实际情况来看,集装箱运价暴跌后部分地区出口订单明显回暖,需求的改善预期依旧无法证伪,EB以及整个能化板块在本轮调整后仍有可能反弹。


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