铜:美元飙升,价格承压

【观点及建议】

隔夜伦铜回落,沪铜主力持续承压。美国10月CPI和核心CPI增速均超出市场预期,市场对美联储未来两年加息预期强烈,美元指数加速上涨,风险资产价格普遍承压。铜精矿加工费TC回落,但冶炼厂依然维持超2000元/吨的利润。冶炼厂生产主要受限电影响,随着地区限电消退,冶炼厂产量有可能回升。再生铜进口盈利持稳,精废价差回落。国内仓单库存增加,LME铜仓单库存下降,注销仓单比例回落。国内现货对期货近月升水,沪铜近远月升水扩大,近端合约处于Back结构,LME铜现货升水缩窄。整体来看,美元飙升,利空风险资产。但是,基本面现实依然良好,海外库存持续下降,现货高升水等,将限制价格回落空间。


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金衍君
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