铝:内外铝价偏弱运行

【观点及建议】

昨日内外铝价均弱势震荡,沪铝收于18845元/吨。国内而言,现货贴水走阔,整体基本面仍偏弱,铝价向上空间不足。而对于铝价下方,我们认为仍有空间,此取决于氧化铝及电煤价格,若以氧化铝3800元/吨,动力煤1100元/吨进行折算,全国铝企加权完全成本约为18669元/吨(极限为16225元/吨)。若氧化铝、电煤后续企稳运行,则18669元/吨或对铝价下方有一定支撑。同时,铝价回落下游逢低买货亦对消费有所刺激,铝棒加工费上行,或对盘面有一定提振。后续铝价预计仍会维持弱势格局,我们认为社库变动为核心变量,建议持续关注。此外,建议投资者继续关注海外铝企供应收缩、能源品危机、国内电煤价格、氧化铝价格等因素,做好仓位控制。


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