棉花:继续关注中下游补库时点,短期仍是震荡格局

报告导读:

外盘棉花短期情绪仍然偏强,主要受美棉出口的乐观预期支撑,关注周一中美领导人的通话。另外,近期原油和谷物价格走势对外盘棉花价格有所影响,关注原油和国际谷物价格走势的变化。

随着优质陈棉供应量越来越少,国内棉花价格由新棉报价主导,近期价格稳定在23000左右,高基差支撑郑棉期价;随着籽棉收购接近尾声,新棉成本越来越清晰,轧花厂的重心转向皮棉销售,目前中下游补库意愿仍不强,郑棉01合约如果超过新棉成本预计套保量将大幅增加。

内外盘棉花价差回到正常水平,短期内外盘的强劲上涨对国内的拉动相对有限,外盘持续拉升才可能推动国内突破前期高点。高基差支撑棉花期价,但是中下游需求不佳,限制棉价上涨动能。另外,维持高位的棉花抛储量也增加了短期供应,对新棉需求有所影响。所以,棉价暂时没有明显驱动,预计维持震荡走势,操作上,建议按照震荡思路操作。


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