LLDPE:短期反弹 中期仍将下跌

报告导读:

首先、现货市场流通资源有限,同时公共卫生事件及下雪天气影响,东北和西北运输受阻,发货周期长,都造成前沿库整体资源不多。下游开工尚可,短期聚乙烯价格仍有支撑。但当下市场时间不利于多头,趋势不利于多头是最大的麻烦。站在11月这个时间节点,季节性需求在一步步下滑,尤其面对春节累库压力,和潜在供应压力。市场难有持续反弹的驱动。下跌压力反而在不断增加。

第二、我们实际调研的情况看,下游需求在限电措施放开后略有好转,11月存在备货意向。目前四季度的关键是能源危机对供应端的挤压是否会延续,如果延续能耗双控,则12月可能会有阶段性好转。另外一种可能是当下市场直接弱势至明年二季度,现阶段市场到底选择哪种走势尚不明确,但年内最好的上涨结束是明确的,聚烯烃大势向下的格局或已开启;

第三、2021年去年我们反复强调财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,疫情在通胀就在。本轮能源危机把这种通胀格局演绎到极致。但是2021年三季度的市场需求明确受到了巨大的压制。尤其当下市场反复炒作能源危机的背景下,基本提前终结了宽财政、宽货币的空间,因此我们对后期的大势偏悲观,中期通缩格局或许在路上。


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