铅:供应存恢复预期,震荡偏弱

【观点及建议】

原生铅炼厂限电解除后复工复产,江铜铅锌和江西金德检修持续。再生铅方面,安徽地区限电影响也有所缓和,同时贵州新扩建产能投放预计将带来增量,仅江苏地区个别炼厂因技改而生产下滑。供应端整体来看,产量呈增势。下游蓄企四季度冲刺全年产销目标,进入提产阶段,不过浙江等地蓄企仍受限电约束,下游对铅锭的消费多以按需采购为主。近期供应端限电利好消退,供应边际增加,社库去化幅度收窄。供需双增格局下,需求端弹性或不及供应端,施压于铅价。但是,消费边际回暖及LME低库存也将提供支撑,限制下跌空间。


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金衍君
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