PTA:多PF空TA,MEG:驱动向下,空单持有

【观点及建议】

聚酯需求走弱的驱动下,全产业链周内延续弱势下行。其中聚酯产品端将略强于原料运行,聚酯利润扩张。原油价格上涨遇阻,煤价弱势,MEG成本端支撑不足,继续下行,月差走弱;TA方面基差上涨,月差企稳;其中煤价的下行驱动较油价更为明显,多TA空EG操作为主。

PTA:下行趋势尚未完结。当前市场仍在交易需求转弱的逻辑。终端订单情况差,聚酯环节库存高企,全产业链负反馈。成本下行驱动下,估值将继续下挫。PTA周内继续累积,下游聚酯工厂开工率在限电措施下逐步恢复至87%,PTA工厂12月份有400万吨装置进行检修的情况下,预计去库。建议多PF空TA。

MEG:驱动继续向下,空单持有。煤制装置开工率小幅下行,总体MEG开工率降至59%,关注浙石化2期2#装置投产情况。另外海外装置开工下降,预计到港进口量有限,煤价低位,聚酯产销低迷,对于EG来说驱动继续向下,空单持有。


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