螺纹钢:地产悲观预期缓和,低位反复,热轧卷板:预期改善,下方仍有支撑

报告导读:

走势回顾

本周螺纹主力2201合约宽幅震荡,收于4285 元/吨,周环比上涨36元/吨,成交1604.05 万手,持仓102.01 万手,持仓减少11.63 万手。

本周热卷主力2201合约震荡下行,收于4463 元/吨,周环比下跌84元/吨,成交457.69 万手,持仓48.27 万手,持仓增加 0.45 万手。

供应

钢厂高炉产能利用率小幅波动,螺纹产量大幅下降,除行政限产因素外,由于部分钢厂仍在使用前期高价原料导致实际生产成本过高,利润压力加大,检修意愿增强。

本周全国建筑钢材贸易商周合计成交量为95.01 万吨,环比上升7.67 万吨。本周终端成交小幅回升,受部分地产政策松动传闻影响,市场情绪有所改善,带动成交上升。

库存

截至本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1078.66 万吨,环比下降37.72万吨;Mysteel统计全国钢厂全品种库存为574.91 万吨,环比下降3.93万吨;社会+钢厂库存合计环比下降41.65万吨。本周总库存继续下降,其中厂库压力有所缓解。

总结及投资建议

本周螺卷先抑后扬,地产悲观预期松动带动后半周螺卷反弹。供应方面,本周钢厂高炉产能利用率小幅波动,分品种产量则继续下降,其中螺纹产量下降明显,除行政限产因素外,由于部分钢厂仍在使用前期高价原料导致实际生产成本过高,利润压力加大,检修意愿增强,供应仍维持低位水平;需求方面,本周地产悲观预期松动,带动市场情绪改善,成交有所回暖;库存方面,本周总库存继续下降,其中厂库压力有所缓解。总体而言,近期关于地产政策边际松动的传闻增多,市场对于地产的悲观预期有所缓解,或阶段性制约下行空间。


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