棕榈油:警惕追高风险

报告导读:

上周(11.15-11.19),马盘棕榈油期货价格持续上升,周线收涨5.32%。马棕02合约期价于19号录得周内最高点5284令吉/吨。两大报告无利空之后,棕榈基本面为产量未恢复,出口环比增加的利多支撑。但马盘的涨势主要受连盘投机资金带动。

上周(11.15-11.19),国内连盘棕榈油期货价格持续上升,周线收涨5.83%。连棕2201合约于19号夜盘录得周内最高点10018元/吨。上周棕榈基本面未发生太大改变,依旧是产端未恢复,出口环比增加的利多支撑。但,连盘棕榈油投机性过高,追涨氛围浓,盘面在资金作用下,持续上涨。(上述价格及涨跌幅均引自文华财经)

上周(11.15-11.19)棕榈油主要基本面和国内棕榈油现货情况。1)产量:11月前15日,调查数据显示减产6.3%。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据则显示,11月1-15日马来西亚棕榈油单产减少4.46%,出油率减少0.35%,产量减少6.30%。产量环比较该机构前10日的-3.80%有所扩大。此外,马来西亚公司PBSB关于11月1-15日马来半岛棕榈油产量调查的数据显示,马来半岛产量幅度为-10%至-20%;马来东部产量幅度为-5%至-13%。即,目前的调查数据均显示马棕产量依旧较少,无论是因进入减产季还是因劳力缺乏。11月为马来传统减产周期的开始,若后续产端不能及时恢复,叠加La nina对采摘运输等活动的影响,棕榈或将在2022年3月份之前维持较低的产量。2)出口:调查机构AMS、ITS数据显示,11月前20日马来出口环比依旧上升。调查机构AMS、ITS数据揭示,11月前20日马来出口分别为1,066,899吨、1,130,410吨,环比分别增加9%、18.1%;作为对比,上述两机构前15日的环比增幅分别为26.6%、10.3%。此外,船调机构SGS的调查数据亦显示马来前15日出口环比增加,增幅为29.4%。其中,根据ITS数据,11月1-20日马来西亚对印度及次大陆地区棕榈油出口量为303810吨,较上月同期的231515吨增长31.2%。马来对欧盟棕榈油出口量为284900吨,较上月同期增长16.3%;马来对中国棕榈油出口量为171845吨,较上月同期增加25.7%。3)GAPKI:印尼9月棕榈供需出炉。根据GAPKI数据,印尼9月棕榈油产量457.3万吨,国内消费147.5万吨,出口288.6万吨,库存364.9万吨,9月印尼库存较8月343.3万吨有所增加。4)马来上调出口参考价。据马来西亚棕榈油局MPOB,马来西亚将12月份毛棕榈油的出口税维持在8%,但将12月份的参考价从11月份的4523.29林吉特/吨上调至5119.75林吉特/吨。5)国内棕榈油港口库存周环比下降、同比上升。据Wind统计,截至11月19日当周,棕榈油港口库存48.1万吨,周环比下降约0.6%,同比上升约22.1%。6)棕榈油基差周环比下降。据Wind统计,截至11月19日当周,棕榈油(广东24度棕榈油)基差周度均值约487.6元/吨,前一周基差均值约576.4元/吨,去年同期棕榈油周度基差均值约237.2元/吨。

本周,建议投资者谨慎追高,多单或可止盈。本周棕榈基本面或不会发生太大改变,减产及出口增加依旧形成底部支撑。但期价被大量投机资金推至如此高位,风险过高,不建议追高,多单可止盈规避风险。提醒关注市场氛围、国内政策等潜在影响。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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