铜:供应扰动增强,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜反弹,沪铜主力连续回升。中国央行加大普惠小微信用贷款支持政策力度,商业银行计划向房地产提供融资,以及美国众议院投票通过拜登重建法案等缓解市场悲观情绪,多个有色品种普遍回升。铜精矿加工费TC承压震荡,由于硫酸利润持续可观,精铜产量存在上升空间。但是,海关发票问题有可能影响原料供应,提高精铜供应扰动。再生铜进口盈利缩窄,精废价差回升。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存回落,注销仓单比例下降。国内现货对期货近月升水扩大,沪铜近远月升水高位,近端合约处于Back结构,LME铜现货升水回升。整体来看,宏观悲观情绪有所缓解,以及现货基本面现实良好,支撑短期价格。


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