PVC:价格再次反弹,关注利好因素运行边际

报告导读:

周内国内各地现货先跌后涨。截至11月19号,西北地区各地五型电石法出厂价在9000~9200元/吨附近。华东地区五型电石法市场价报价在9450元/吨左右,华南地区报价在9730元/吨左右,华北地区报价在8900元/吨。国外市场方面,CFR中国1490美元/吨, CFR印度1710美元/吨。CFR东南亚1550美元/吨。FOB西欧2100美元/吨。FAS休斯敦2060美元/吨。

期货盘面周内触底反弹。主力合约周一开盘8673,周内最高价格8961,最低8251,收盘8961。基差周内收敛到489。1-5月差在239。

原料端,各地电石采购价格止跌反弹。截至11月19日,西北各地区电石出厂价格在5000元/吨。山东地区采购价格在5180~5400元/吨,河北地区在5190~5215元/吨附近,河南地区在5250元/吨。截至11月19日当周,PVC企业开工率小幅上调,电石法开工率在75.94%,乙烯法保持在74%。库存方面,生产企业库存去库至17万吨。社会库存去库到14万吨。下游型材企业开工在43%,而管材在33%。

随着成本端电石价格基本稳定,PVC成本估值显著修复。加上出口套利窗口重新打开,社会库存得到消化,在一定程度上提振了市场的成交氛围,为价格强势运行提供了支撑。此外,市场上出现地产融资边际放松的利好消息。综上,成本估值修复叠加套利空间支撑,再加上消息面的助力,PVC临近周末强势反弹。结合上周和本周的反弹可以看出,多头主要交易成本上抬、宏观面转好预期以及出口复苏等逻辑,而空头则交易电石PVC的供应回归以及国内下游需求走弱等。我们认为短期内PVC随着成本和出口的利好实质性落地以及市场提前交易宏观面转好能够走出较强的行情,但后续PVC的盘面可能仍将面临着利多因素边际转弱或利空因素显现的压力而产生回调。因此,我们建议投资者审慎追多,在当前盘面交易焦点回归供需平衡时,持续关注供给能力回归何时催生供给过剩,以及随着出口套利窗口何时关闭等边际问题。

预计下周华东现货市场支撑线在9200元/吨,期货盘面下方支撑线在8500,上方压力线在9000。


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服