PP:下跌趋势或未结束

报告导读:

首先、当下市场时间不利于多头,趋势不利于多头是最大的麻烦。站在11月这个时间节点,季节性需求在一步步下滑,尤其面对春节累库压力,和潜在供应压力。市场难有持续反弹的驱动。在经历市场短暂补库以后,市场成交仍然偏弱,基差难以走强,市场短期仍将继续偏弱;

第二、对于中期一方面关键看12月是否会重新掀起能耗双控减产;另一方面在宏观端会不会有新的支撑政策或者刺激政策。在上述两项出现之前,市场仍然偏空。四季度在需求端旺季结束,春节淡季临近的背景下,压力较大;

第三、2021年去年我们反复强调财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,疫情在通胀就在。本轮能源危机把这种通胀格局演绎到极致。但是2021年三季度的市场需求明确受到了巨大的压制。尤其当下市场反复炒作能源危机的背景下,基本提前终结了宽财政、宽货币的空间,因此我们对后期的大势偏悲观,中期通缩格局或许在路上。

市场短期震荡后仍将偏弱。后市 01上方压力8500,短期下方支撑8000。


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