甲醇:短期震荡 趋势偏弱

报告导读:

第一,宏观氛围转好,煤炭价格企稳,mto重启消息等支撑价格反弹。但现货成交并未见明显好转,各地生产企业虽陆续下调,但整体去库效果并不理想,港口也仅有补空交货和换货需求采买。考虑到冬季天气、运输等问题,内地厂家仍面临潜在的胀库风险,不排除进一步跌价去库的预期。随着下游利润好转,MTO装置恢复重启,整体或呈现港口强、内地弱的格局。需求边际好转需要兑现到现货成交走好,套利窗口打开,内地高库存得到缓解,价格压力才能有效释放。

第二,目前大唐多伦46万吨/年、山东鲁西30万吨/年烯烃装置仍未重启,需求端无法有效带动内地去库。甲醇生产企业近期检修较少,多数装置稳定运行,供给仍在继续恢复,对去库的拉动亦有限。高库存的解决只能通过时间换空间,要么是甲醇持续走低,给下游烯烃让利,MTO装置重启来消化这部分库存;要么是甲醇企业亏损,进一步收缩产能,通过减少供应实现去库。在去库强度足够制约价格下探之前,预计甲醇整体仍将维持弱势运行。

短期震荡,趋势偏弱。01上方压力2800-3000,短期下方支撑2500、2300。


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