铝:内外铝价偏震荡

【观点及建议】

昨日内外铝价走势震荡,沪铝收于19260元/吨,小幅上涨0.57%;LME铝收于2689.5点,涨幅0.37%。昨日社库有所去化,同时现货贴水收窄,对铝价上行有一定支撑,不过我们认为短期上行的幅度或有限。后续来看,受终端消费拖累,我们仍认为铝市场基本面仍未看到明显好转,即使考虑云南铝厂33万吨产能减产等因素,铝供需平衡表与原先相比并无较大差异。整体11月或小幅去库,但12月仍累库,年内铝价弱势运行的逻辑并未改变。后续社库为主要变量,建议持续关注。此外,部分铝厂铸棒转铸锭,同时近期铝企厂内库存累库较多,此均会对后续社库构成一定的累库压力。建议关注在途物资释放、电煤及氧化铝价下跌、海外能源品危机等因素,做好仓位控制。


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