铜:美国加息预期或强化,限制上方空间

【观点及建议】

隔夜伦铜回升,沪铜主力小幅跳空高开震荡。美国11月制造业和服务业PMI多项价格指数创新高,美国通胀压力上升,美元指数高位震荡。铜精矿加工费TC承压震荡,加上进口盈亏下降,冶炼利润回落,精铜产量上升压力较大。海关发票问题影响精铜进口,提高精铜供应扰动。再生铜进口盈利缩窄,精废价差稍有回升,再生铜供应持续偏紧。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存大幅回落,注销仓单比例下降。国内现货对期货近月升水下滑,但依然处于较高水平,沪铜近远月升水缩窄,近端合约处于Back结构,LME铜现货升水扩大。整体来看,国内外库存走低,支撑短期铜价,但是通胀上升有可能提高美联储加息预期,限制价格上方空间。今日重点关注,美国当周续请失业救济人数和PCE物价指数等。


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