LLDPE:反弹难持续 中期震荡市

【观点及建议】

首先、当下市场时间上不利于多头,季节性需求在一步步下滑,尤其面对春节累库压力和潜在供应压力,市场仍处于弱势格局。农膜需求趋弱,北方棚膜需求逐步结束,订单量继续下降。地膜需求跟进缓慢,部分工厂开工依旧低位,需求弱势压制可反弹空间。

第二、就中期市场而言,当下面临多方面的压力。一方面是供应端新产能投产,一方面有淡季需求压力。前一段时间,下游抄底提前消耗掉了整个市场的买盘,但货源紧张并未能刺激市场的上涨。后期,成交走弱的情况下,基差将持续偏弱,进一步促使全产业链的超卖。我们又回到了2018年四季度以后的市场格局,需求偏弱,市场不断奖励超卖,进一步加大市场供应压力,中期价格持续偏弱;

第三、2021年去年我们反复强调财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,疫情在通胀就在。本轮能源危机把这种通胀格局演绎到极致。但是2021年三季度的市场需求明确受到了巨大的压制。尤其当下市场反复炒作能源危机的背景下,基本提前终结了宽财政、宽货币的空间,因此我们对后期的大势偏悲观,中期通缩格局或许在路上。


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金衍君
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