燃料油:暂时震荡市 低硫燃料油:暂时震荡市,逢高做空LU-FU

【观点及建议】

昨夜,LU、FU延续震荡,LU-FU价差走强。随着疫情的加剧,交运需求复苏再次放缓,油价短期或维持弱势震荡,成本端支撑一般。回归燃料油自身基本面,舟山、上海低硫燃料油需求依旧疲弱,但库存偏低、供应偏紧。且日本对高硫资源的需求有所转强,带动LU-FU价差小幅走强。新加坡方面,天然气替代需求支撑下低硫资源依旧偏紧,高低硫价差继续走阔。但中长期来看随着冬季取暖需求和发电需求高峰的过去,天然气对低硫燃料油的利好传导终将削弱,一季度柴油、低硫燃料油供应偏紧的情况或有缓解。届时LU-FU这一价差在近期走强后未来不排除出现更为剧烈的回落,未来只是需要考虑节奏的问题,策略上关注逢高做空LU-FU价差。


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金衍君
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