铁矿石:复产预期体现较为充分,上方空间有限

报告导读:

走势回顾

本周铁矿石主力2205合约震荡上行,收于713.5元/吨,周环比上涨37.0元/吨,成交99.58万手,持仓66.28万手,持仓增加6.10万手。

供应

外矿发运环比低位回升,国内到港量亦出现上行,年末外矿存冲量压力,后期主流矿发运或较前期低位持续回升。

钢厂高炉产能利用率环比下降,分品种产量大幅下行,12月由于部分地区仍有较大能耗双控压力,钢厂复产力度不及预期,关注进入1月后钢厂复产力度。

库存

全国45个港口进口铁矿库存为15512.60,环比降183.7;日均疏港量298.22增12.09。分量方面,澳矿7124.40降171.2,巴西矿5547.43降54.27,贸易矿9185.50降117,球团417.01增9.71,精粉1121.61降20.66,块矿2329.29降10.22,粗粉11644.69降162.53;在港船舶数142条降7条。(单位:万吨)

本周受复产及补库预期带动,铁矿石继续走强。供应方面,上周外矿发运环比回升,临近年末主流矿存冲量压力,发运或较前期低位持续回升;需求方面,本周钢厂高炉产能利用率继续回落,目前钢厂开工及产量均处于极低水平,进入1月后钢厂或有较大的复产空间;库存方面,本周港口库存结束连增,环比出现下降,近期钢厂补库需求提升带动港口库存回落。总体而言,近期铁矿石上涨更多基于对于后期钢厂的复产预期,而近期原料持续大幅上涨,复产预期有较为充分的体现,而成材端涨幅有限,故上方空间或存在一定制约。


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