螺纹钢:去库放缓,上行空间有限 热轧卷板:上行空间有限

报告导读:

走势回顾

本周螺纹主力2205合约高位震荡,收于4519 元/吨,周环比上涨14元/吨,成交902.21 万手,持仓200.29 万手,持仓增加0.74 万手。

本周热卷主力2205合约小幅回落,收于4616 元/吨,周环比下跌64元/吨,成交272.83 万手,持仓82.39 万手,持仓增加 4.65 万手。

供应

钢厂高炉产能利用率环比下降,分品种产量大幅下行,12月由于部分地区仍有较大能耗双控压力,钢厂复产力度不及预期,关注进入1月后钢厂复产力度。

本周全国建筑钢材贸易商周合计成交量为76.47 万吨,环比下降12.55 万吨。本周终端成交环比下降,后期需求仍有进一步季节性走弱的压力。

库存

截至本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为878.51 万吨,环比下降31.33万吨;Mysteel统计全国钢厂全品种库存为417.88 万吨,环比下降23.69万吨;社会+钢厂库存合计环比下降55.02万吨。本周总库存降速环比放缓,随着需求的逐步萎缩及后期产量的回升,后期库存降速或进一步放缓。

总结及投资建议

本周去库速度放缓,产量再次大幅下降,螺卷高位震荡。供应方面,本周钢厂高炉产能利用率回落,分品种产量大幅下行,逼近前期产量低点,钢材供应仍维持低位,但进入1月后钢厂复产或有明显增加;需求方面,受季节性因素影响,本周终端成交环比下降,后期仍有进一步下行的压力;库存方面,受成交走弱影响,本周库存降速环比放缓。总体而言,虽然目前钢材库存表现较好,但后期随着需求的持续走弱以及产量后期可能的回升,供需或将面临边际转弱,对上行空间产生制约。


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