PVC:上行动力不足,警惕回调发生

报告导读:

周内国内各地现货基本保持平稳。截至12月24号,西北地区各地五型电石法出厂价在8300元/吨附近。华东地区五型电石法市场价报价在8600元/吨左右,华南地区报价在8680元/吨左右,华北地区报价在8150元/吨。国外市场方面,本周CFR中国1330美元/吨,CFR印度1550美元/吨。CFR东南亚1340美元/吨。FOB西欧1840美元/吨。FAS休斯敦1670美元/吨。

期货盘面周内重心上移。主力合约周一开盘8338,周内最高价格8571,最低8256,收盘8489。基差周内收敛到111。1-5月差在32。

原料端,各地区电石价格下调。截至12月23日,西北各地区电石出厂价格在4600元/吨。山东地区采购价格在5080~5220元/吨,河北地区在5090~5115元/吨附近,河南地区在4950元/吨。截至12月24日当周,PVC企业开工率继续下滑,电石法开工率在77.91%,乙烯法下降到58.05%。库存方面,生产企业库存去库至15.55万吨。社会库存在13.35万吨。下游型材企业开工在38%,而管材在34%。

在上周价格下探后,部分下游逢低补库,使得社会库存重回去化,一定程度显著提升市场信心,盘面价格上浮。从基本面看,下游的逢低补库并不能改变当前的需求弱势局面,当前库存水平并未去库至同比偏低的水平,使得现货端市场价格基本保持平稳,盘面价格因此多次涨超8500后缺乏上行动力。同时,上游电石价格仍在下调,且下调并未兑现至盘面。综上,我们认为当前PVC盘面上行动力不足,追高需要谨慎。同时需要警惕成本下移后盘面产生一定的回调。

预计下周华东现货市场支撑线在8300元/吨,期货盘面下方支撑线在8000,上方压力线在8700。


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