镍:印尼征收碳税,情绪性提涨镍价 不锈钢:需求端季节性走强,钢价回暖

报告导读:

镍:印尼征收碳税,情绪性提涨镍价

供应:欧洲电力价格上涨显著,叠加印尼碳税政策出台,镍价走势偏强。印尼是后续镍产能投放的核心区域,从2022年4月1日起,针对燃煤蒸汽发电厂(PLTU),每公斤超过特定上限的碳当量排放都将缴税30印尼盾,相当于每公吨碳当量约2.1美元(即期汇率人民币13.41元),并于2025年启动印尼碳交易市场。

需求:下游需求整体表现疲软,不锈钢端小幅改善。不锈钢端由于利润进入亏损区间,钢厂开始计划年度停产检修,生产和原料采购积极性不佳,目前废料资源性价比较好,削弱对精炼镍的需求。当下季节性补库支撑钢材需求,预计在1月份后正式回落。硫酸镍方面,和不锈钢的处境相似,下游前驱体企业需求低迷下出货不畅,采取减停产来规避亏损风险,同样以消化自有库存,降低原料采购。

供需平衡:海外电力和碳价的成本抬升从情绪上支撑镍价走强,镍依然是一个多空博弈较为激烈的品种,多头和空头的矛盾均较为突出,多头认为电力和碳排将进一步抬升镍价成本,并且库存处于极低水平,持续降库,低库存短期内难以化解;空头认为印尼供应持续释放,终端需求低迷,无论是不锈钢还是新能源端都在大幅削减原料采购用量,镍价上多空博弈,预计宽幅震荡为主。

不锈钢:需求端季节性走强,钢价回暖

供应:钢材价格走弱而原料价格回调有限,不锈钢厂生产企业进入亏损区间,12月部分不锈钢厂执行减产检修,过节前预计钢材产量逐步收缩。预计12月份300系减产12-13万吨至138-140万吨。

需求:出口需求回暖,国内钢价回调叠加海外圣诞节需求,2021年11月,国内不锈钢出口量约39.41万吨,环比增加7.61万吨,增幅23.9%;同比增加4.6万吨,增幅13.3%。临近春节,在物流停运之前出现一波补库需求。本周300系不锈钢库存总量37.34万吨,周环比下降10.48%,本周300系冷热轧资源依然维持去库态势,且冷热轧资源去库速度均较上周加快。

供需平衡:海外和国内需求季节性走强,需求表现超预期,钢材价格小幅回暖。基本面来看,钢材生产利润压缩至盈亏平衡线附近,从12月份开始至次年2月份开始采取减产动作,钢价下方支撑较强。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服