LLDPE:反弹难持续 中期震荡市

报告导读:

首先、当下市场时间上不利于多头,季节性需求在一步步下滑,尤其面对春节累库压力和潜在供应压力,市场仍处于弱势格局。棚膜需求有进一步减弱预期,地膜需求启动缓慢。行业开工仍存回落预期,需求弱势压制可反弹空间。

第二、就中期市场而言,当下面临多方面的压力。一方面是供应端新产能投产,一方面有淡季需求压力。当下市场的弱势格局至暗时刻或许在春节前。市场终端需求并未崩塌,但预期普遍较弱,大量超卖规避预期的潜在风险。但春节后市场或许是另外一番景象,需求稳定,下游利润中性却低库存,供应大量超卖,反而导致市场在1月末期以后逐步企稳反弹。

第三、2021年去年我们反复强调财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,疫情在通胀就在。本轮能源危机把这种通胀格局演绎到极致。但是2021年三季度的市场需求明确受到了巨大的压制。尤其当下市场反复炒作能源危机的背景下,基本提前终结了宽财政、宽货币的空间,因此我们对后期的大势偏悲观,中期通缩格局或许在路上。


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金衍君
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