锌:基本面矛盾不突出,高位震荡

【观点及建议】

隔夜沪锌小幅回落。此前锌价拉升,主要受欧洲电力成本持续攀升、供应忧虑深重的提振。近期欧洲电力价格锚点为天然气价格,美国LNG流向欧洲解决了欧洲气荒的燃煤之急,天然气价格腰斩,锌价有所回调。但是,天然气近渴虽解,远忧的去向仍然掌握在迟迟未落地的北溪二号项目上,旺季消费下供应紧张的预期仍存,预计在气荒问题得到根本性刨除之前,气价仍将给予电价及锌价坚定的成本支撑。至于锌价上方,我们认为其空间仍存想象,取决于后续是否有海外炼厂减停产再现及其减量力度。国内呈现供需双弱格局,基本面矛盾暂不突出。沪锌大概率受海外因素牵动,短期内以高位震荡为主。


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金衍君
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