锌:高位震荡,关注海外因素

【观点及建议】

隔夜沪锌、伦锌小幅上行。昨日欧洲铝厂公布减产计划,显示欧洲电力成本压力仍未得到有效缓解,同样的,精炼锌供应缩减的阴霾也未消散,从而提振价格。近期欧洲电力价格锚点主要为地区内的天然气价格,美国LNG流向欧洲解决了欧洲气荒的燃煤之急,天然气价格腰斩。但是,天然气供应近渴虽解,远忧的去向仍然掌握在迟迟未落地的北溪二号项目上,旺季消费下天然气供应紧张的预期仍存。预计在欧洲气荒问题得到根本性刨除之前,气价仍将给予电价及锌价成本支撑。至于锌价上方,我们认为其空间仍存想象,取决于后续是否有海外炼厂减停产再现及其减量力度。国内基本面矛盾暂不突出,缺乏趋势指引。沪锌大概率受海外因素牵动,短期内以高位震荡为主。


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金衍君
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