苯乙烯:短期反弹继续

【观点及建议】

苯乙烯的本轮反弹已经到达我们前期给出的目标价格8500,但是我们认为整体反弹趋势仍未完全结束。春节前是化工品的补库周期,在原油不大跌的背景下,化工品也是易涨难跌,尤其是液体化工品。苯乙烯反弹的强支撑是纯苯。11月30日至今纯苯价格从6300元/吨上涨至7200元/吨,涨幅14%,苯乙烯从7490上涨至8588,涨幅14%。纯苯在外盘装置大火及长江口引航员疫情的双重背景下,短期价格难以回落。此前纯苯上涨的过程中是纯苯港口库存的加速累积阶段,但是价格仍然在涨;而当前纯苯库存开始去化,纯苯的强势格局难以结束。12月底和1月是苯乙烯传统的累库周期,但是苯乙烯在万华投产的背景下仍然在去库,当前的累库时间点至少推后至1月中旬。三大下游的开工均处于历史偏高位置,刚需采购支撑,囤货热情虽然不如往年,但是整体节前补库仍在进行,前期最弱的EPS也开始去库。短期苯乙烯的反弹仍未完全结束,由于产能大扩张导致的供需偏弱行情可能要等到春节后才会交易。


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金衍君
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