铝:关注社库变化情况

【观点及建议】

上周市场交易重心在于海外能源危机所引致的铝厂减产逻辑,周内欧洲铝厂陆续传出相应减停产计划,叠加国内社库去化的基本面支撑,多头入场有效推涨铝价。反观国内,虽社库持续去化,但我们认为后续国内基本面存转弱可能,主因铝棒加工费迅速回落,铝棒社库再度累库,叠加云南、内蒙铝厂近期开始复产亦增加后续供给释放预期。整体来看,预计国内1月中旬左右社库将开始累库,此或将限制铝价继续上涨的空间。建议投资者持续关注海外能源品价格、海外铝厂减产情况、国内冬季环保政策、社库变化等因素。


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金衍君
衍生品市场观察者
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