锌:高位震荡,关注海外能源问题

【观点及建议】

上周欧洲铝厂公布减产计划,显示欧洲电力成本压力仍未得到有效缓解,同样的,精炼锌供应缩减的阴霾也未消散,从而提振价格。从本周开始,Nyrstar位于法国的Auby炼厂停产开始兑现,月度减量1.4万吨,恢复的时间或视欧洲电力成本而定。近期欧洲电力价格锚定天然气价格,美国LNG流向欧洲解决了欧洲气荒的燃眉之急,天然气价格腰斩。但是,天然气供应近渴虽解,远忧的去向仍然掌握在迟迟未落地的北溪二号项目上。在欧洲气荒问题得到根本性刨除之前,气价仍将给予电价及锌价成本支撑。至于锌价上方,我们认为其空间仍存想象,取决于后续是否有海外炼厂减停产再现及其减量力度。国内基本面呈现供需双弱格局,缺乏趋势指引。沪锌大概率受海外能源因素牵动,短期内以高位震荡思路对待。


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金衍君
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