【观点及建议】

2022年一季度不看空短纤，短期继续反弹。中长期趋势上而言，氨纶开始累库、降价、降利润决定了纺织产业链的增速顶点已经结束，但是棉花的强势表征总量需求仍然在高位，趋势向下的大拐点仍未到来。黏胶短纤一周备货60天，纯涤纱成品持续去库将近1个月，下游刚需仍然稳健。涤纶短纤库存仍然在低位，按照平均累库速度而言，春节复工后，累库程度仍然在预期内。一季度不看空短纤。当前补库周期接近尾声，但是仍然尚未完全结束。工厂实物库存不高，前期实物库存压力最大的恒逸当前实物库存为30天，相比高点去库15天，权益库存也基本没有。短期继续正反馈，继续反弹。