铝:内外铝价震荡走强

【观点及建议】

昨日内外铝价震荡走强,沪铝涨幅1%,伦铝涨幅0.27%。短期内国内基本面走强与海外减产预期的逻辑共振支撑铝价上行。据悉,国内部分贸易商捂货不出使得现货市场货源偏紧,现货贴水转为升水,叠加投机资金助推,铝价短时有较好的上行驱动。而对于后续,我们认为国内基本面存走弱趋向,一方面铝棒社库持续累库,铝棒加工费亦有所回落,另一方面云南、山西、广西等铝厂开始复产增加后续供给的释放预期,以上均对后续基本面有所拖累,或限制铝价继续上涨的空间。不过,1月份海外能源危机短期难言解除,铝厂减产预期仍存,我们认为后续在内外基本面劈叉的格局下,铝价或呈宽幅震荡格局。建议关注海外能源品危机、国内社库变化、冬季环保政策等变量。


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金衍君
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