苯乙烯:短期仍是震荡格局

报告导读:

苯乙烯基差走弱,月差走弱,利润走弱,短期绝对价格仍然偏弱震荡格局。三大下游需求不好是市场共识,但是2021年12月苯乙烯三大下游的表需总和仍然是历史最高水位,超过了2020年12月。需求转弱是必然,但是总量需求仍然在高位。成本端原油表现强势,所以即使1月中下旬开始累库,负反馈也不会非常明显,下跌深度有限。但是,当前位置上涨压力也较大,纯苯库存仍在高位,苯乙烯也进入累库周期,三大下游均在累库,高开工在春节期间难以维持,下游利润已经被持续压缩至历史偏低水平,尤其是ABS的利润下降尤其夸张。当前苯乙烯靠成本抬升的上涨驱动不足,可能在1月中下旬随时开启产业链的负反馈。短期不建议单边做多或做空苯乙烯,推荐苯乙烯反套头寸,多PTA空EB头寸。


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金衍君
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