PP:反弹难持续 中期震荡市

报告导读:

首先、市场反复在交易合理的春季补库价格,但现货现实是淡季模式,所以反弹受到现实压制,难长久。当下基差走弱,月差走弱的格局并不是一个持续强势市场应该有的局面;

第二、就中期市场而言,当下面临多方面的压力。一方面是供应端新产能投产,一方面有淡季需求压力。当下市场的弱势格局至暗时刻或许在春节前后。市场终端需求并未崩塌,但预期普遍较弱,大量超卖规避预期的潜在风险。但春节后市场或许是另外一番景象,需求稳定,下游利润中性却低库存,供应大量超卖,反而导致市场在1月末期-2月中旬左右市场反而迎来补库时机;

第三、2021年因新冠疫情带来的商品大牛市基本终结。2022年虽然需求端或仍保持韧性,但已经难以延续2020-2021年供需双强的格局。供应扩张导致基差持续偏弱,市场持续超卖,压力持续加大。除春季补库和旺季采购有较好的反弹预期,其他时期或都是弱势格局。大趋势上延续通缩格局。

反弹难持续,中期震荡市。后市 05上方压力8400,短期下方支撑8000。


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金衍君
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