棉花:USDA报告前,暂时观望

【观点及建议】

因ONCALL合约高企(未点价合同量高,上涨倒逼点价)以及印度棉花价格大涨,市场对美棉出口保持乐观预期,推动ICE棉花近期走势偏强,不过需要注意的是海外金融市场近期波动加大带来的风险。本周USDA月度供需报告主要关注USDA对印度棉花产量和美国棉花出口的评估。

国内棉花市场,下游节前刚需备货、轧花厂联合挺价情况下,现货价格稳步上行,随着中下游开始陆续放假,棉花现货价格的上涨驱动将消退。过去4周,随着国内外棉花价格的共振上涨,在高价差的影响下,郑棉05合约持续反弹,期现价差收窄500-600元/吨,随着现货价格上涨放缓,郑棉05的上涨动能也将减弱,短期内郑棉要突破前期高点21300一线将取决于ICE棉花是否会继续大涨。在下游需求前景仍然不乐观的情况下,随着节前备货的结束,国内棉花价格存在回落风险,暂时仍然维持棉价在2022年上半年有压力的判断,郑棉05接近短期阻力位置,建议暂时观望,如果出现短期头部迹象可以尝试轻仓短空,不过春节前预计郑棉05很难回到20000元/吨以下。


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金衍君
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