铜:库存持续走低,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜高点超过10000美元/吨,沪铜指数跳空高开上行。美国12月CPI同比符合预期,核心CPI涨幅高于预期,美国货币政策回归基本符合市场普遍预期,美元指数大幅回落,美国股市持续坚挺。铜精矿现货TC震荡回升,国内铜矿库存高企,且Kamoa-Kakula和国内巨龙铜矿增量预期较强,铜精矿供应偏向宽松。再生铜供应宽松,再生铜进口亏损扩大,但是精废价差持续上升,远超过盈亏平衡点。国内仓单库存减少,LME铜库存下降,注销仓单比例回落。国内现货对期货升水高位,沪铜近远月升水下滑,LME铜现货升水扩大。整体来看,美联储货币政策符合预期,且国内外仓单库存减少,现货持续升水等,利好短期价格。


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金衍君
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