铝:铝价区间震荡,关注今日库存

【观点及建议】

昨日内外铝价偏强逻辑运行,但动力有所衰减,沪铝夜盘最高冲至21930元/吨,但随后快速回落,主要系多头平仓所致。昨日现货升水收窄,长江现货升水从前期的40元/吨收窄至10元/吨,SMM现货报贴水30元/吨,一定程度上表明现货市场货源偏紧的状态有所缓解,多头的驱动逻辑有所减弱。对于后续,我们倾向认为国内基本面存走弱趋向,一方面棒厂下游补库意愿趋弱,铝棒加工费亦断崖式下滑,另一方面铝厂高利润下云南、山西、内蒙等铝厂开始复产增加后续供给的释放预期,以上均对后续基本面有所拖累,或限制铝价继续上涨的空间。不过,海外能源危机短期难言解除,当地铝厂减产预期仍存,因此在后续内外基本面劈叉的格局下,铝价或呈宽幅震荡格局。建议关注海外能源品危机、国内社库变化、节前下游放假等变量。


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金衍君
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