PTA:偏强看待 MEG:正套操作

【观点及建议】

TA:PTA预计偏强运行。终端补库进行中,聚酯工厂成品大幅去化,其中POY库存去化至14天左右。终端利润改善,订单持续好转。临近春节,终端织造工厂大多陆续停产放假,但目前尚未停工企业仍然维持满负荷开工。聚酯工厂迎来最后一周的去库窗口。PTA工厂全面出货。总体而言,下游利润空间改善带来原料反弹空间,驱动上仍然向上。节前维持逢低买入。

EG:聚酯开工超预期回升,MEG开工大幅下滑,悲观预期修复,价格强势上行。MEG后续建议多单、正套操作。前期市场普遍预计供应过剩、心态悲观,聚酯工厂补库及贸易商采购意愿较差导致当前聚酯工厂备库水平一般,后续仍有补库空间。本周聚酯工厂开工不降反升,库存持续去化,导致MEG供应过剩的预期有所修复。12月底聚酯及坯布出口超预期、终端织造工厂利润改善,提振市场情绪,后续多单持有,正套继续持有。


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金衍君
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