锌:高位运行,延续内弱外强

【观点及建议】

隔夜锌价重心小幅上移。海外层面,LME库存继续下降,CASH-3M升水处于历史高位,尤其是欧洲地区,高升水、低库存状态更为突出,赋予伦锌较大的上涨弹性。对于国内,疫情影响持续冲击下游,镀锌和压铸锌企业开工不断下滑,氧化锌企业处于半停产状态。下游高价接货意愿弱,消费需求低迷。现货市场上交投清淡,且交易多集中于贸易商之间,昨日社会库存较上周五继续累增。因此,基本面给予锌价的支撑难言坚实,价格较易受到反噬,建议谨慎追高。站在中期角度,在疫情得到基本控制后国内消费需求反弹的空间乐观,叠加出口预期兑现,或将为锌价提供上行动能,因此可以以逢低多思路对待。同时,关注欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点。


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金衍君
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