锌:高位震荡,延续内弱外强

【观点及建议】

LME库存不断下降,CASH-3M升水处于历史高位,尤其是欧洲地区,高升水、低库存状态较为突出,此前软逼仓驱动价格上行。对于国内,疫情影响持续冲击下游,镀锌和压铸锌企业开工不断下滑,氧化锌企业处于半停产状态。下游高价接货意愿弱,消费需求低迷社库累增。基本面给到的锌价支撑难言坚实,软逼仓溢价部分较易受到反噬。不过,在疫情得到基本控制后国内消费需求反弹的空间乐观,叠加出口兑现,去库预期对锌价形成支撑,预计锌价短期内高位震荡运行。同时,关注欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点。


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金衍君
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