PTA:正套操作 MEG:布局09多单

【观点及建议】

PTA:供需双弱,趋势仍偏强,正套操作。目前TA处于供需双弱的格局。下游聚酯工厂受疫情影响大面积停工,但PTA开工率同样处于偏低水平,现货市场基差企稳,维持在60元/吨附近。主流TA现货供应商对于现货控制能力较强,聚酯工厂当前TA备库水平不高,一旦疫情结束,下游开始补库,(当前华东地区的终端需求已经见底,后续等待疫情好转将逐步修复)那么仍旧需要进一步的采购。当前TA库存结构和交易结构仍然较为健康。09合约后续偏强看待。正套操作。

MEG:逢低布局09多单。供应端继续缩减,基差走强,月差触底反弹,5-9价差从前期-180元/吨走强至-140元/吨一线,一方面是由于当前05合约上的持仓仍然较大,空头席位止盈离场的意愿较强,而多头多为产业资金,当前库容仍然足够的情况下,即使接货也可以接受,导致5月合约相对走强。现货端4800一线抄底情绪较浓厚。MEG前期大跌也主要是由于疫情导致物流中断,进而造成了港口库存的持续堆积。接下来物流逐步松绑之后,累库速度可能会有一定的放缓。09合约上,由于聚酯工厂的MEG备库当前也只有均值13天左右,待后续终端采购修复之后,仍有进一步补库需求。逢低布局09多单。


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金衍君
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