棉花:弱现实强预期 09先看区间震荡

【观点及建议】

ICE棉花出现高位回落,近远月合约前期的驱动有所减弱,另外美元指数持续走强也开始对大宗商品有所影响。郑棉近远月合约的驱动不同,导致走势仍然分化,近月合约跟随现货价格波动,远月合约则受到外盘走势影响。郑棉05在现货棉花涨不动的情况下,在22000左右的阻力仍然较大,但是下行也同样需要现货引领,暂时05跟随现货窄幅波动。郑棉09近期跟随ICE棉花波动,接下来需要关注外盘是否继续调整,考虑到国内中下游需求仍然偏弱,轧花厂在8月底之前仍然有比较大的销售压力,现货价格涨不动的情况下,预计郑棉09和郑棉05一样,在22000左右会有比较大的套保压力,结合短线走势,暂时判断郑棉09的波动区间为20780-21780,建议背靠区间上下沿按照震荡思路操作。特别提醒,近期大宗商品受宏观因素影响较大,要小心因系统性因素而导致的波动加大。


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金衍君
衍生品市场观察者
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