铜:供应端扰动增强,支撑短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜40日均线上方震荡,沪铜小幅高开后上涨。鲍威尔放鹰,表示5月会议讨论加息50个基点,美元指数上涨。铜精矿供应暂时充裕,铜精矿加工费TC回升,但秘鲁Las Bambas铜矿暂停运营以及Cuajone铜矿进入紧急状态等将扰动铜矿供应。精铜方面,山东某冶炼厂持续停产,且国内冶炼厂进入检修季节,预计国内精铜产量承压。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利,精废价差回落,疫情导致再生铜局部短缺加剧。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存增加,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水较大,沪铜近远月持续升水扩大,伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看,美联储主席鲍威尔放鹰,美元指数上涨,施压风险资产。但是从基本面的角度看,铜供应端扰动增强,且国内铜仓单库存减少,现货升水较高等,将依然能够支撑铜价。


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金衍君
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