锌:预期支撑,高位运行

【观点及建议】

隔夜伦锌、沪锌小幅上行。近期LME库存不断下降,CASH-3M升水处于历史高位,尤其是欧洲地区,高升水、低库存状态较为突出,驱动价格上行。对于国内,疫情影响持续冲击下游,镀锌和压铸锌企业开工不断下滑,氧化锌企业处于半停产状态。下游高价接货意愿弱,消费需求低迷,社库持续累增。不过,在疫情得到基本控制后国内消费需求反弹的空间乐观,叠加出口量的兑现,去库预期对锌价形成支撑,预计锌价短期内延续高位运行,暂维持内弱外强格局。同时,关注欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点。


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金衍君
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