报告导读：

走势回顾

本周螺纹主力2210合约震荡走弱，收于4964 元/吨，周环比下跌85元/吨，成交914.78 万手，持仓174.92 万手，持仓增加6.74 万手。

本周热卷主力2210合约震荡走弱，收于5074 元/吨，周环比下跌124元/吨，成交248.74 万手，持仓67.21 万手，持仓增加 0.51 万手。

供应

本周钢厂高炉产能利用率环比小幅波动，分品种合计产量上行，品种间产量表现有所分化，中厚板产量大幅上升而其他品种产量基本平稳，目前钢厂整体盈利情况不理想，叠加发改委重申今年粗钢孱陵同比下降目标，后期产量上行空间或有限。

本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为86.43 万吨，环比上升3.53 万吨，本周终端成交仍明显低于往年同期水平，全国范围内疫情影响仍较为严重，制约终端需求表现。

库存

本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1618.53 万吨，环比下降30.8万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为684.36 万吨，环比下降0.78万吨；社会+钢厂库存合计环比下降31.58万吨。本周总库存环比小幅下降，库存表现仍大幅低于往年同期水平，疫情对于全国物流和终端需求的制约仍在持续，库存压力持续积累。

总结及投资建议

本周市场此前对于政策的乐观预期有所松动，螺卷高位下行。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率小幅波动，分品种产量环比上升，近期全国多地疫情反复，但对于供应端冲击相对有限，产量表现平稳，目前钢厂整体盈利情况不理想，叠加发改委重申今年粗钢孱陵同比下降目标，后期产量上行空间或有限；需求方面，疫情对于全国范围内的物流及终端需求影响仍在持续，整体成交疲弱；库存方面，本周总库存小幅下降，大幅低于往年同期水平，由于物流不畅，库存压力持续积累。总体而言，近期内外部风险扰动增多，国内疫情影响仍在持续，同时全球外汇市场大幅波动，冲击市场此前对于政策的乐观预期，高位回调思路对待。