螺纹钢:乐观预期松动,高位回调 热轧卷板:乐观预期松动,高位回调

报告导读:

走势回顾

本周螺纹主力2210合约震荡走弱,收于4964 元/吨,周环比下跌85元/吨,成交914.78 万手,持仓174.92 万手,持仓增加6.74 万手。

本周热卷主力2210合约震荡走弱,收于5074 元/吨,周环比下跌124元/吨,成交248.74 万手,持仓67.21 万手,持仓增加 0.51 万手。

供应

本周钢厂高炉产能利用率环比小幅波动,分品种合计产量上行,品种间产量表现有所分化,中厚板产量大幅上升而其他品种产量基本平稳,目前钢厂整体盈利情况不理想,叠加发改委重申今年粗钢孱陵同比下降目标,后期产量上行空间或有限。

本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为86.43 万吨,环比上升3.53 万吨,本周终端成交仍明显低于往年同期水平,全国范围内疫情影响仍较为严重,制约终端需求表现。

库存

本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1618.53 万吨,环比下降30.8万吨;Mysteel统计全国钢厂全品种库存为684.36 万吨,环比下降0.78万吨;社会+钢厂库存合计环比下降31.58万吨。本周总库存环比小幅下降,库存表现仍大幅低于往年同期水平,疫情对于全国物流和终端需求的制约仍在持续,库存压力持续积累。

总结及投资建议

本周市场此前对于政策的乐观预期有所松动,螺卷高位下行。供应方面,本周钢厂高炉产能利用率小幅波动,分品种产量环比上升,近期全国多地疫情反复,但对于供应端冲击相对有限,产量表现平稳,目前钢厂整体盈利情况不理想,叠加发改委重申今年粗钢孱陵同比下降目标,后期产量上行空间或有限;需求方面,疫情对于全国范围内的物流及终端需求影响仍在持续,整体成交疲弱;库存方面,本周总库存小幅下降,大幅低于往年同期水平,由于物流不畅,库存压力持续积累。总体而言,近期内外部风险扰动增多,国内疫情影响仍在持续,同时全球外汇市场大幅波动,冲击市场此前对于政策的乐观预期,高位回调思路对待。


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