鸡蛋:持续关注低多机会

报告导读:

【市场逻辑及近期关注点】

1.蛋价过高,贸易商接货能力转弱,蛋价或转震荡

回看3月中旬疫情以来,鸡蛋市场食堂及餐饮需求虽有下滑,但是居民消费量持续高位,综合看来,疫情并未对销量产生明显负面影响,因此,近期蛋价在供应偏紧的局面下呈现持续上行;然而,蛋价已达到历史同期高位水平,贸易商接货能力转弱,蛋价或逐步转入震荡调整阶段。

根据卓创资讯数据,本周监测重点产区老鸡淘汰量为45.15万羽,环比下降1.07%,同比下降20.07%,适龄老鸡存栏处于低位,叠加现货价格持续高位,淘汰积极性较低;本周老鸡淘汰平均日龄为499天,养殖利润好转,后期或出现延淘情况。本周单斤鸡蛋饲料平均成本维持在3.73元。卓创数据显示,3月全国在产蛋鸡存栏量约为11.58亿羽,环比增幅0.43%,同比跌幅3.4%,由于2021年四季度鸡苗补栏情况较好,将于3-5月陆续开产,新增开产预期较强,疫情管控或持续影响老鸡淘汰,3月在产蛋鸡存栏小幅上涨整体符合预期,预计4月或维持微增;鸡蛋需求淡季遇疫情,3月蛋价逆势上行,养殖端维持微利,3月鸡苗补栏(50%)量为4281万羽,回顾鸡苗补栏季节性,养殖端为维持三季度供应,通常3月为鸡苗补栏旺季,本月环比增幅低于预期;2020年10月鸡苗补栏量低位,导致上半年适龄老鸡较少,2021年1月鸡苗补栏出现明显回升,预计2022年6-7月老鸡淘汰量将明显增长。根据卓创调研,虽然蛋价上涨带动养殖利润改善,但是养殖端鸡苗补栏依旧偏谨慎,鸡苗价格出现一定程度下滑,鸡苗需求无明显提振。

根据卓创数据显示,本周样本点鸡蛋总销量7601.9吨,环比下降3.47%,同比下降7.11%,蛋价涨幅过快,贸易商心态趋于谨慎,到货量逐步减少;流通环节周度平均库存0.94天,若蛋价持续高位,贸易商库存仍有下降空间;生产缓解周度平均库存1.56天,高价刺激养殖端出货情绪,生产库存环比下降。近期生猪价格大幅上涨,一定程度利于蛋价上行。

【操作建议】

现货价格近期持续高位,疫情反而导致居民备货需求增长,各地市场鸡蛋需求较好,养殖端延淘情绪提升,由于在产蛋鸡存栏持续回升,养殖端远月预期较差,导致鸡苗补栏积极性无明显提振,远月合约继续关注逢低做多机会,注意止盈止损。


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