动力煤:供强需弱,区间震荡

报告导读:

动力煤主力合约本周区间震荡,市场活跃度仍然偏低。

当前市场主要受空头情绪主导,主要有以下方面原因:1、坑口方面,随着5月煤矿限价政策即将执行,市场观望情绪浓厚,贸易商采购积极性不高,此外受疫情管控影响,运力紧张,部分煤矿库存压力较高,煤价因此承压运行。2、港口方面,由于短期内运力问题较难解决,叠加大秦线检修提前,市场煤资源紧张,港口报价相对坚挺,但从终端的角度来看,疫情叠加淡季的到来,使得终端用户用煤日耗持续走低,存煤库存连续走高,4月21日沿海八省和内陆十七省动力煤日耗日环比分别下跌1.4%和5.1%。3、根据神华外购最新报价,较上期保持持平,市场参与者报价缺少向上支撑。4、本周国常会表明将继续发挥煤炭主体能源作用,并于今年新增产能3亿吨,在供应宽松的预期下,煤价同样难出现大幅上涨趋势。

综合来看,动力煤的价格重心短期内仍存在下移风险。一方面从供需基本面来看,动力煤终端受疫情以及季节性淡季的影响,需求较小,同时随着保供的发力,动力煤供应预期宽松。另一方面,当前市场价格仍然高于发改委印发通知的570-770元/吨合理区间价格,随着执行日期的临近,煤价下行压力或将显现。


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金衍君
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