锡:弱势震荡

【观点及建议】

从供应来看, 3月进口锡矿约2.9万吨,处于历年3月较高水平,一季度从缅甸进口锡矿大幅增加,这一定程度上缓解了国内的资源端供应情况。由于此前国内外价差巨大,造成3月锡锭转为净进口格局,从印尼进口锡锭贡献了主要增幅。此外高锡价刺激了废锡回收也有所发力,导致国内整体供应量增加。需求方面,长三角地区仍然受到疫情影响,集中在长三角的一些半导体产业生产受限,导致电子板块的终端需求较弱。同时在全球高通胀、海外逐渐进入紧缩周期后,对于非必需品的需求可能会有所减弱,据悉苹果以及安卓等手机订单均有明显下滑,半导体生产在乌克兰氖气短缺的影响也产量减少明显。总体来看,本周库存小幅去库,海外仍维持累库状态。我们认为需求减弱可能会影响锡价有所回调,但下方仍有可能因逢低补库而受到一定支撑。我们预计在供应增加、需求预期不佳的情况下,短时锡价可能走势较为震荡,有调整的可能性。


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金衍君
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