4月25日铁矿石主力09合约大幅下跌，盘中一度触及跌停，我们认为，近期全市场系统性风险担忧情绪加重，国内疫情叠加全球外汇市场大幅波动导致市场对于国内经济增长预期发生了明显动摇，同时，从产业层面来看，发改委明确今年粗钢产量压减目标对于铁矿石未来需求预期带来明显冲击，宏观与产业悲观预期叠加，共同导致了铁矿石的大幅下跌。