锌:基本面存支撑,止跌整理

【观点及建议】

隔夜伦锌、沪锌止跌,震荡运行为主。海外层面,近期LME库存加速下滑,CASH-3M升水处于历史高位。欧洲地区低库存、高升水格局尤为突出,主要由于近期天然气价格和各国电力价格高位波动,供应端成本压力仍然存在,暂无炼厂产能恢复的消息释出,基本面延续为供需缺口的格局,对价格形成较强支撑。国内消费虽然受集聚性疫情冲击呈现疲软的现实,但是预计在疫情掣肘缓解之后,需求反弹的空间相对乐观,叠加此前物流因素所限制的出口订单,也将延后释放,去库预期有望兑现。因此,我们认为锌价后续存在气温反弹的可能性。同时,警惕欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点的发生。


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金衍君
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