锌:基本面存支撑,横盘整理

【观点及建议】

隔夜伦锌、沪锌震荡调整。海外层面,近期LME库存去化节奏提速,CASH-3M升水高企不下。欧洲地区低库存、高升水格局尤为突出,主要由于欧洲气价和电价高位波动背景下炼厂成本压力仍然存在,暂无产能恢复的消息释出,基本面持续处于供需缺口的格局,对价格形成较强支撑。国内消费虽然受集聚性疫情冲击呈现疲软的现实,但是预计在疫情掣肘缓解之后,需求反弹的空间较为乐观,叠加此前物流因素所限制的出口订单也将延后释放,去库预期有望兑现。因此,我们认为锌价短期内或以震荡整理为主,后续存在反弹的可能性。同时,警惕欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点的发生。


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金衍君
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