原油:反弹或有限,轻仓过节

【观点及建议】

昨夜,内外盘油价企稳反弹,仍处于自3月以来的震荡收敛走势中。我们观点与此前不变,短期仍有再次下行的风险,不宜追多。4月以来关于俄罗斯对欧原油出口是否会持续大幅中断不断修正预期差,油价在回调过程中数次守住支撑。我们仍然认为,在实际利率飙升的当下暂时不宜过分乐观,油价在美元指数突破103后短线或仍有下跌调整可能,反弹或有限。当然,客观而言当前原油市场供应依旧紧缺,海外天然气价格高企、柴油裂解高位就是最好的印证。我们也不认为整个二季度油价均价会出现大幅回落,低库存、低供应下大概率保持在高位,在二季度的大部分时间里也依旧需要长期防范油价的上行风险。如果油价在4月剩余交易日里如期出现阶段性回调,趋势策略上看则将是二季度逢低多单边、月间正套的潜在机会。


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金衍君
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