铁矿石:预期反复,宽幅震荡

报告导读:

走势回顾

本周铁矿石主力2209合约震荡走弱,收于869.5元/吨,周环比下跌11.5元/吨,成交47.67万手,持仓58.28万手,持仓减少5.51万手。

供应

外矿发运小幅回落,澳巴发运出现分化,澳洲发运小幅回落,巴西发运连续第三周环比回升,进入二季度后VALE发运恢复情况较好,近期外矿发运整体稳中有升。

本周钢厂高炉产能利用率环比小幅上升,分品种产量小幅分化,合计产量小幅上行,近期成品材产量表现基本稳定,疫情对于原材料及成品端的物流扰动仍存,后期随着疫情的缓解,产量仍有回升空间。

库存

全国45个港口进口铁矿库存为14517.50,环比降207.9;日均疏港量297.77降10.48。分量方面,澳矿6874.70降112.8,巴西矿4782.10降58.4,贸易矿8406.40降78.7,球团531.80降11.3,精粉1043.40降3.8,块矿1783.00降46.99,粗粉11159.30降145.81;在港船舶数109条增5条。(单位:万吨)

总结及投资建议

本周受市场情绪冲击,铁矿石出现大幅波动,周一大跌后连续反弹。供应方面,上周外矿发运环比小幅波动,澳巴发运小幅分化,其中巴西发运近期稳步恢复,连续三周环比上升,近期外矿发运稳中有升;需求方面,国内钢厂高炉产能利用率小幅上升,疫情对于钢厂物流生产的冲击虽未完全解除,但边际上有小幅缓解;库存方面,本周港口库存继续下降,钢厂节前补库需求较强,库存降至1.45亿吨。总体而言,近期市场受到宏观及产业政策影响,情绪波动较大,从供需面来看铁矿石有持续边际改善,但是目前市场仍由宏观情绪主导,宽幅震荡思路对待。


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